今晚，霸王查集（CHA.O）发布了截至2025年9月30日的第三季度未经审计财务报告，并召开业绩交流会。报告期内，霸王茶姬持续扩店至7338家门店，不过净收入、净利润、单店GMV都同比下滑。财报显示，公司第三季度净利润32.08亿元（以下均为人民币），同比下降9.4%。调整后（非美国通用会计准则）净利润为5.03亿元人民币，同比下降22.3%。
具体来看，霸王查鸡加盟店和自营店净利润占比分别为87.6%和12.4%。
其中，加盟店净利润为28.12亿元，而2024年同期为32.99亿元。财报指出，这主要是由于今年中国外卖平台之间激烈的补贴竞争导致杯数销售减少，导致大中华市场总GMV下降。公司自营店净收入为3.97亿元，较2024年同期的2.42亿元增长63.8%，主要得益于大中华区及海外市场自营店网络的扩张。
除了营收和净利润之外，GMV是衡量新茶饮料企业竞争力的直观指标之一。
报告期内，霸王查吉GMV为79.30亿元，而2024年同期为83.01亿元。从地域来看，大中华区市场总GMV为76.29亿元，同比下降6%。业绩会上，霸王查吉CFO黄鸿飞（Aaron）指出，这不仅体现了去年同期基数较高，也体现了更激烈的竞争环境，包括外卖平台竞争的影响。
相比之下，海外市场总GMV为3亿元，增长迅速，同比增长75.3%，环比增长27.7%。 “海外市场将是我们未来增长的关键因素。第三季度，我们扩大了海外业务，净增54家门店，并成功进入菲律宾和越南市场。”黄鸿飞说道。
但海外业务的快速扩张以及门店数量的增加，直接推动了运营成本（主要是自营店运营成本、GA等运营成本）的增加。霸王查集第三季度净利润率较去年同期（非公认会计准则）下降2.6%。
另一个值得关注的指标是，报告期内，霸王查鸡每店平均月GMV为37.85万元，同比下降27.8%。事实上，在2023年Q4达到峰值后，由于门店网络快速扩张的稀释效应以及行业竞争加剧，霸王查吉单店月均GMV持续下滑。按季度分，2023年第四季度至2025年第二季度，单店月均GMV分别为57.4万元、54.9万元、53.8万元、52.8万元、45.6万元、43.2万元、40.44万元。
