11月11日消息，人工智能浪潮下，具身智能机器人被视为“AGI的终极载体”。万亿级赛道正在加速，但喧嚣之下也有阴影。
日前，一名上海投资人刘尚宪告诉蓝鲸记者，他们在考察一家人形机器人初创企业时，发现了明显的“水分”。“该公司成立于今年4月，既无研发中心，也无自建工厂，却宣称已手握5000多万元订单。创始人以‘中科院系’自居，办公区内陈列多款外观前沿的人形机器人，试图构建技术实力雄厚的企业形象。”上述案例并非个案。某具身智能创始团队成员李峰也向蓝鲸记者表示，在他的相关行业社区里，不断有“某公司又完成亿元融资”、“某大厂投资该项目”等消息。不过，李峰也表示，市场上也不乏一些包装完善的“体现智能项目”。此类项目仅需几步即可快速成型并进入路演舞台。李峰表示，这种“远程操作诈骗”已经成为机器人领域公开的“潜规则”。
此外，大学机器人系统架构师、知乎创始人Gashero也指出，除了上述案例外，一些团队还经常对成员背景进行虚构，比如拥有“大厂背景”或“大学团队”身份等，而真正的员工通常不会以单位名义公开从事营利活动。对于那些长期使用此类头衔而不被追究责任的人来说，其身份的真实性往往令人怀疑，需要提高警惕。
出乎意料的是，蓝鲸记者通过采访了解到，不少经验丰富的投资者在面对“技术包装”时，仍然选择出手。不少投资者表示，骗局成功的背后不仅是技术知识的差距，也折射出创投圈在历次技术浪潮中屡屡陷入的悖论：当“害怕错过”的集体焦虑撞上“数月”迭代的技术黑匣子时，理性往往让位于恐惧，现实很容易在业绩中迷失。
“转手订单贴牌生产”模式在刘尚贤遇到的上述案例中，面对“没有自有产能如何保证交付”的问题，相关企业创始人回应称，可以通过代工厂完成生产，并强调机器人编码已开源，制造难度有限，认为“订单本身就是核心竞争力”。
“但我们判断，它本质上并不是一家科技公司，而更像是一家依靠资源获取订单并进行贴牌销售的贸易公司，其订单的真实性也很难验证。”刘尚贤说道。
刘尚贤认为，虽然人形机器人领域持续火爆，但真正注重研发创新的企业仍然屈指可数。
“除部分已形成技术影响力的企业在持续推进研发外，仍有大量初创公司停留在’转手订单贴牌生产’的浅层模式，甚至出现依靠夸大技术实力吸引融资的现象，这与前几年人工智能行业的发展阶段有相似之处。”刘尚宪说。上面李峰提到的“具身智能项目”更具欺骗性。据他介绍，此类项目往往利用纸箱和货架在办公区域搭建简单的场景，伪装成“物流分拣系统”。硬件采用了两组数字伺服机械臂套件，看起来是四个机械臂协同工作。事实上，只有两条从臂有动力，主臂仅用于收集。组装过程也不难：团队用铝型材固定两个从臂，然后在结构顶部安装结构光摄像头，营造“感知执行一体化”的错觉。
李峰表示，软件层面更具表现力，即在普通桌面电脑上调用qwen-VL等开源模型提取目标，然后使用OpenCV绘制检测框，叠加深度图，封装成具有“多模态感知”的视觉系统。完成技术包装后，团队开始路演表演。该团队指着屏幕上的跳跃检测框，声称其大型模型“可以理解世界上的所有物体”，机械臂具有“完全自主的分拣能力”，“追加投资数亿元，可以开发AGI机器人”。
然而，这个看似顺利的“全自主分拣”系统背后，却隐藏着一个关键骗局。李峰告诉蓝鲸记者，所谓的智能操作，实际上是一种精心伪装的“远程操作”：演示时，故意将数字舵机主臂的控制线延伸到屏幕外，在投资者视线盲区由人员手动控制动作。整个系统没有真正的感知和决策能力，却公开标榜“全自主智能分拣”。
Gashero指出，不仅是初创团队，一些知名公司也使用了类似的技术。他强调，远程操作本身具有技术价值，但问题在于故意混淆“半自主人在环”和“全自主智能”，误导投资者判断。
乱象的背后，或许隐藏着对具身智能赛道的巨大期待而引发的资本热潮。《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》显示，预计2025年中国具身智能市场规模将达到52.95亿元，其中仿人机器人市场规模将达到82.39亿元，约占全球一半。 2025年前7个月，该领域国内融资事件已达141起，超过2024年全年；其中，单笔融资超亿元的有51家，多家龙头企业累计融资金额超过20亿元。
有投资人“100个项目，才投1-2个”值得一提的是，在上述乱象之下，在科技创投领域，投资人被创业者“误导”的情况时有发生。
Gashero向蓝鲸科技记者坦言，任何新兴领域都很难完全避免这种情况。这种现象在国际创投界甚至被概括为“fake it, Until make it”，即先通过包装制造假象，然后再试图弥补漏洞。
当前，广义互联网、人工智能等前沿领域技术迭代速度不断加快，导致技术意识有效期大幅缩短。 “一旦你离开科技前沿两三年，你的认知可能会全面落后。”加舍罗指出。
加舍罗表示，许多曾经被重视的“技术背景”可能不再真正反映当前的研发能力。他举例说，就在一年多前，业界普遍认可了体现智能的VLA技术路线，认为复杂的规划任务完全可以由大型语言模型来处理。但几个月后的实践证明，大型模型在规划任务中的可靠性仍然不足。
在这种技术路线尚不明朗的背景下，“怕错过”（FOMO）心态成为影响投资决策的重要因素。Gashero分析认为，适度的FOMO是合理的，因为成功的企业需要在关键时点作出关键决策。他以通信行业为例：诺基亚因犹豫，而错失智能手机转型机遇，摩托罗拉则因过度超前的铱星计划陷入困境。面对技术和市场的双重不确定性，投资者的风险逻辑也在不断演变。 “高回报必然伴随着高风险，这是基本规律。”加舍罗强调。投资者不应追求无风险的高回报。在他看来，投资者的核心责任不是准确预测未来，而是有效识别真实价值，杜绝虚假包装。
面对技术快速迭代带来的挑战，一些专业投资机构正在谨慎应对。曾投资过一些实体公司的辰涛资本合伙人肖一婷向蓝鲸记者透露：“我们的投资团队包括麻省理工学院的博士、牛津大学的博士等。面向市场的GP主要靠专业性，所以前台都是理工科博士。”
在肖依婷看来，专业投资者必须具备优秀的技术识别能力。 “专业投资者是不会被骗的，被骗的投资者只是功课做得不够。”她直言，“技术当然好，也有成功和失败，但专业判断是投资的前提。”
“目前，隐身情报公司确实在填补这个数字。”肖依婷说。 “我们有时会先考察100 个项目，然后再投资1-2 个项目。”
然而，投资行为往往与预算逻辑相关。深圳一位投资经理向蓝鲸记者透露，为了用完本年度的额度，维持来年的预算，即使项目存疑，他也可能会投资。 “由于部分基金的核心收入是管理费，且风险已在预期之中，亏损已成为‘合规常态’。” （以上受访者刘尚贤、李峰、加舍罗均为化名）
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